31 diciembre 2006

Apalancamiento, Plusvalías, Churras y Merinas

Hablar de apalancamiento en futuros y de plusvalías en futuros es algo complicado porque la gente generalmente confunde términos, mucha culpa -supongo- la tienen la publicidad de las 'cuentas cuatriplica' y anuncios similares, o... a lo mejor el equivocado soy yo (que va a ser que no) que soy muy sensato, tradicional y racional con ciertos conceptos, me explico:

Ir con apalancamiento 2 en el futuro del EuroStoxx ni es ir con 'el doble de contratos de lo normal', ni es dividir nuestro capital entre lo que nuestro broker nos pida de garantía por un sólo contrato y operar luego con la mitad de los contratos que nos salga dicha división, eso no es, vayamos por partes y con ejemplos en Eurex e Ibex -ya que es nuestro índice local- a ver si ayudo en cierto modo a aclarar este batiburrillo:

Preámbulo. Apalancamiento sobre el nominal:

En el caso del futuro del EuroStoxx, que ha cerrado el 2006 en los 4.157 puntos, cada punto vale 10 euros, es decir, el contrato sobre el futuro del EuroStoxx50 tiene un apalancamiento 10, lo que quiere decir que con un contrato que compramos o vendemos del fesx es como si en realidad estuviésemos comprando o vendiendo en mercado de contado una cantidad equivalente a 41.570 euros.

El contrato sobre el futuro del índice Dax Xetra 30, que ha cerrado el 2006 en los 6.652,5 puntos y tiene un apalancamiento 25 (cada punto que suba o baje son 25 euros a sumar o restar de nuestra cuenta), supone que con un contrato que compremos o vendamos del fdax es como comprar o vender en mercado de contado (acciones) una cantidad equivalente a 166.312,5 euros (27,67 millones de las antiguas pesetas).

En el futuro del Bund la cosa es un poco diferente, posicionarnos con un futuro en el bono alemán supone asumir una posición en deuda a diez años de vencimiento de 100.000 euros, independientemente de cómo cotice el Bund.

Para acabar esta primera parte del post comentar que el Ibex es como el EuroStoxx, su futuro sobre el índice normal tiene un apalancamiento 10 y su futuro miniIbex 1, por lo que si el Ibex35 cotiza en 14.150 puntos, con un contrato seria como entrar o salir de mercado con 141.500 euros y en el caso del miniIbex con sólo 14.150 euros.

Segunda parte. Garantías:

Las garantías que nos pida nuestro broker dependerán de cada broker y no son fijas, por ejemplo hace un par de años mi broker me exigía para el futuro del EuroStoxx 2.600 euros en deposito y hoy 3.000 euros, en el caso del futuro sobre el Dax Xetra hace año y medio había que tener en cuenta 8.600 euros para abrir una posición y a día de hoy esa cantidad se sitúa en 11.750 euros por contrato. En el Bund las garantías que se nos piden para poder negociarlo son (antes y ahora) 1.400 euros por contrato.

Tercera parte. Apalancamiento sobre las garantías:

EuroStoxx50: 41.570 € nominal / 3.000 € garantía = 13,86 veces.
Dax Xetra: 166.312,50 € nominal / 11.750 € garantía = 14,15 veces.
Bund: 100.000 € nominal / 1.400 € garantía = 71,43 veces.

Cuarta parte y fin, la madre del cordero: Nuestro apalancamiento.

Depende del dinero que tengamos en la cuenta y del número de contratos con que operemos, por ejemplo:

Para operar con apalancamiento 1, es decir, SIN apalancamiento en el futuro del EuroStoxx tendríamos que tener en cuenta a día de hoy 41.570 euros, independientemente de que las garantías sean sólo de 3.000 euros por contrato, si tenemos esa cantidad de 41.570 euros y abrimos posiciones con dos contratos estaremos yendo con un apalancamiento de 2 veces, o bien, si no disponemos de esa cantidad y tenemos la mitad, unos 20.785 euros, y operamos con un contrato estaremos yendo también con un apalancamiento de 2 veces sobre nuestra liquidez.

Para el caso del Dax es igual, si tuviésemos en la cuenta de valores 166.312,50 euros y negociásemos un sólo contrato iríamos sin apalancamiento, si tenemos la mitad de ese dinero y abrimos un contrato, nos estamos apalancando 2 veces, si nuestra liquidez es la cuarta parte (41.578 euros), nos apalancamos 4 veces, y si sólo disponemos de la décima parte (16.631,25 euros, menos de tres millones de las antiguas pesetas) estaríamos trabajando con un apalancamiento de 10 veces, independientemente de que nuestro broker nos pida una cantidad menor (11.750 euros) para poder abrir un futuro en el índice Dax Xetra.

En el Bund que la garantía no os lleve a engaño, los bonos son con mucho los productos mas apalancados (y el Bund dentro de ellos de los de menor apalancamiento), las garantías son sólo 1.400 euros, pero si abrimos un contrato teniendo en cuenta 10.000 euros (siete veces y pico esa cantidad) estamos yendo con un apalancamiento 10.

Espero haber aclarado muchas dudas.


Más, breve inciso sobre rentabilidades operando con futuros:

También entenderéis que no es correcto decir que si en un futuro fesx se nos piden 3.000 euros de garantías, y en un trade ganamos por ejemplo 100 puntos, decir que hemos ganado un 33% (como mucha gente hace y publicita) y quedarnos tan anchos es un disparate, la realidad es que si el EuroStoxx ronda los 4.000 puntos al abrir la posición estaremos hablando de un 2,5% sobre nominal, que es sobre lo que se debe medir la rentabilidad REAL. Por ejemplo, si al cierre del viernes (a 116,03) hubiese liquidado el futuro del Bund que se encuentra abierto a 190 pipos de distancia (a 117,93) no se me hubiese ocurrido decir que dicho trade ha obtenido una rentabilidad del 135,71% porque seria incierto, por muy bien que quedase para alardear en base a las garantías exigidas ¿Acaso alguien -en su sano juicio- se metería con todo el capital disponible para poder decir con total propiedad que ha sacado semejante porcentaje? ¿Es que no debemos tener en cuenta el resto del capital inmovilizado?


Un saludo y feliz y prospero año 2007 para todos.

Administración de la materia prima (25/05/2005)
Futuro sobre índice Xetra Dax, consideraciones (04/08/2005)

Los perros del Ibex 2006

Perro vía FlickrLos perros del Ibex, del Dow o de lo que sea es una teoría que se basa en la idea -generalmente acertada- de que los valores que peor se han comportado en un periodo de tiempo determinado serán los que mejor lo harán en el siguiente, y viceversa, en base a que los mercados o los valores -da igual- a medio o largo plazo tienden a equilibrarse.

Por tanto podemos coger un índice o un mercado completo, en este caso el Ibex35, ordenar sus componentes por rentabilidad en el 2006 y el día 2 de enero de 2007 en apertura comprar los cinco valores que peor lo han hecho en el año saliente.
También podríamos hacer lo mismo, pero poniéndonos cortos (vendiendo primero con idea de recomprar luego más barato) en los valores que mejor lo hayan hecho estos últimos 12 meses.

En base a la siguiente tabla sobre el Ibex35, sacada de aquí, podríamos decir que el año que viene las mejores acciones para invertir del Ibex35 serán; Sogecable, que este año ha caído un, -20,26%, Antena3 televisión que pierde un -11,42%, Prisa que hizo lo propio cayendo un -8,26% anual, Telecinco, que subió un pírrico +1,22% y la tabacalera Altadis que también subió un +3,47 el año 2006. Si os fijáis todo el sector de medios lo hizo de pena este año.

Por el contrario, habría que vender de tenerlas o ponernos cortos los siguientes valores; Metrovacesa, Sacyr Vallehermoso, Acerinox, Gamesa y Endesa, que han subido este año un +150,49%, un +118,45%, un +87,55%, un +68,69% y un +61,25% respectivamente. La punta de lanza son las constructoras y eléctricas, sin duda.

Ibex35 rentabilidad anual 2006, los perros del Ibex


La misma estrategia podríamos aplicarla siguiendo esta táctica de los perros a otros índices o mercados.

Un saludo.

30 diciembre 2006

Calendario Laboral de España para 2007

Calendario Laboral España 2007


1 de enero: Año Nuevo, lunes, festivo nacional.
6 de enero: Reyes, sábado, festivo nacional.

28 de febrero: Día de Andalucía y Carnaval en Santa Cruz de Tenerife.

1 de marzo: Día de Baleares.
19 de marzo: San José, Día del padre. Fallas de Valencia. Lunes, festivo nacional.

5 de abril: Jueves Santo, festivo en toda España menos en Cataluña.
6 de abril: Viernes Santo, festivo nacional.

1 de mayo: Fiesta del Trabajo, martes, festivo nacional.
2 de mayo: Fiesta de la Comunidad de Madrid.
3 de mayo: Festivo en Santa Cruz de Tenerife capital, Puerto de la Cruz y Los Realejos.
17 de mayo: Día de las letras gallegas.
30 de mayo: Día de Canarias.
31 de mayo: Día de Castilla La Mancha.

9 de junio: Día de La Rioja y de Murcia.
24 de junio: San Juan, fiesta en Cataluña.

25 de julio: Santiago Apostol, fiesta en Castilla León, Galicia, Navarra y País Vasco. En Canarias esta fecha se pasa a diferentes fechas del año según isla.
28 de julio: Día de las instituciones en Cantabria.

15 de agosto: La Asunción, miércoles, festivo nacional.

2 de septiembre: Día de Ceuta.
8 de septiembre: Día de Extremadura y Asturias.
11 de septiembre: Festivo en Cataluña.
15 de septiembre: La Bien Aparecida, fiesta en Cantabria.
17 de septiembre: Día de Melilla.

9 de octubre: Día de la Comunidad Valenciana.
12 de octubre: Día de la Hispanidad, viernes, festivo nacional.

1 de noviembre: Todos los Santos, jueves, festivo nacional.
9 de noviembre: La Almudena, festivo en varias localidades de la Comunidad de Madrid.

3 de diciembre: San Francisco Javier, festivo en Navarra.
6 de diciembre: Día de la Constitución, jueves, festivo nacional.
8 de diciembre: Inmaculada Concepción, sábado, festivo nacional.
25 de diciembre: Navidad, martes, festivo nacional.
26 de diciembre: San Esteban, festivo en Baleares y Cataluña.


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Un saludo.

Calendario bolsa Eurex para 2007 {EuroStoxx50, Dax Xetra y Bund}

Calendario Eurex 2007


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Un saludo.

Calendario Bolsa de Madrid para 2007

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Calendario bolsa Wall Street para 2007

Calendario Wall Street 2007


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29 diciembre 2006

Estrategia 2 enero 2007 {seguimiento}

De momento sin novedad en los plantemientos, largos en Dax Xetra y EuroStoxx50 y cortos en Bund.

Estrategia Eurex 2 enero, seguimiento Cierres intradia Eurex 29 diciembre 2006


La sesión hoy en Eurex ha sido un tanto atípica, no ha sido una sesión normal de las que cierran a las 22:03, que es lo normal, y tampoco ha habido un cierre al unísono, cada futuro ha ido cerrando cuando le ha dado la gana :-), bueno, tampoco es eso... el Dax a las 14:03 horas echaba el cierre, el Bund a las 17:03 y el EuroStoxx50, el más cumplidor cerrando a las 17:33, eso si, los últimos segundos en Dax han sido fuertemente bajistas (subasta incluida) y en el EuroStoxx fuertemente alcistas respecto al 'ritmo' del resto de la sesión.

Un saludo.

Estrategia 28 diciembre 2006 {seguimiento}

Agenda macro semana 1, del 1 al 6 de enero de 2007

LUNES 1 DE ENERO

ESPAÑA
- Mercado cerrado.
FRANCIA
- Mercado cerrado.
ZONA EURO
- Comisión Europea cerrada.
ALEMANIA
- Mercado cerrado.
- Alemania asume la presidencia de la Unión Europea.
ITALIA
- Mercado cerrado.
- Banca Intesa / Sanpaolo IMI: Se hace efectiva fusión.
REINO UNIDO
- Mercado cerrado.
ESTADOS UNIDOS
- Mercado cerrado.

MARTES 2 DE ENERO

ESPAÑA
- PMI manufacturero de diciembre.
- BME se incorpora al IBEX Medium Cap.
- Aguas de Barcelona entra en el Ibex-35 en sustitución de Prisa.
- Funespaña termina ampliación de capital liberada 1x35.
- Iberdrola paga divividendo de 0,45 euros por acción.
- Red Eléctrica Española paga dividendo de 0,325 euros por acción.
- Unión Fenosa paga divividendo de 0,4 euros por acción.
- Endesa paga un dividendo de 0,5 euros por acción, E.on baja su precio ofertado en la OPA por Endesa en 0,5 euros.
ASIA
- Permanecen cerrados mercados de Japón, China y Singapur.
ZONA EURO
- PMI de diciembre (10.00)
ESTADOS UNIDOS
- Nasdaq Stock Market y NYSE permanecerán cerrados por el funeral del expresidente Gerald Ford (cierre no previsto en el calendario oficial de 2007).
- ISM manufacturero de diciembre (16.00). Previsión: 50 puntos. Dato anterior: 49,5 puntos.

MIÉRCOLES 3 DE ENERO

ESPAÑA
- Paro de diciembre por el Ministerio de Trabajo.
- Europac: Comienza plazo de aceptación de oferta de Gescartao (hasta 23 de enero)
ASIA
- Permanecen cerrados mercados de Japón y China.
ALEMANIA
- Tasa de desempleo y número de parados de diciembre (10.00). Previsión: -50.000 parados.
ESTADOS UNIDOS
- Gasto en construcción de noviembre (16.00). Previsión: -0,5%. Dato anterior: -1,0%.
- ISM manufacturero de diciembre (16.00). Previsión: 50,3. Dato de noviembre: 49,5.
- Actas de la reunión del 12 de diciembre de la FOMC (20.00).

JUEVES 4 DE ENERO

ESPAÑA
- Acerinox paga un dividendo de 0,1 euros por acción.
- PMI de servicios de diciembre.
JAPÓN
- Mercado abre media jornada.
ZONA EURO
- IPC armonizado de diciembre (dato provisional) (11.00)
ITALIA
- IPC de diciembre (dato provisional) (11.00)
ESTADOS UNIDOS
- Informe Challenger sobre despidos de empresas (13.30).
- Solicitudes semanales de subsidio por desempleo (14.30). Previsión: 310.000. Dato anterior: 317.000.
- ISM de servicios en diciembre (16.00). Previsión: 56 puntos. Dato anterior: 58,9 puntos.
- Pedidos a fábrica de noviembre (16.00). Previsión: +2,1%. Dato anterior: -4,7%
- Reservas semanales de petróleo del Departamento de Energía (16.30).
- Monsanto Co: Resultados 1TR. Previsión BPA: 0,10 usd frente a 0,11 usd.

VIERNES 5 DE ENERO

ESPAÑA
- Consejo de ministros (13.30)
- Metrovacesa: Comienza ampliación liberada de acciones 1x20 (5-19 enero)
ZONA EURO
- Confianza económica de diciembre (11.00). Previsión: 110,3. Dato anterior: 110,3.
- Confianza industrial de diciembre. Previsión: 5. Dato anterior: 6.
- Confianza del consumidor de diciembre. Previsión: -7. Dato anterior: -7.
- Confianza empresarial de diciembre.
- Ventas minoristas de noviembre (11.00). Previsión: 0,5% Dato anterior: 0,3%
- Tasa de desempleo de noviembre (11.00). Previsión: 7,60% Dato anterior: 7,70%
ESTADOS UNIDOS
- Informe de empleo de diciembre (14.30). Previsión creación de empleo: +120.000; dato anterior: +132.000. Previsión tasa de paro: 4,5%; dato anterior: 4,5%

SÁBADO 6 DE ENERO

ESPAÑA
- Bankinter paga dividendo de 0,3297 euros por acción.

[vía AFX News]

28 diciembre 2006

Estrategia 28 diciembre 2006 {seguimiento}

Estrategia Eurex 28 diciembre, seguimientoDe la estrategia poco hay que comentar en el fondo y mucho en la forma, empezaré por el Bund que sigue irracionalmente bajista -y que siga así- la banda objetivo de 116,75-116,50 marcada hace unos días ha sido más que superada (por debajo), aunque aquí conviene recordar que en el mercado manda el seguimiento, seguimiento y seguimiento y no planteamientos 'precocinados', quiten o den -como en este caso- razones. De momento bajistas y para mañana tranquilidad en el Bund.

Respecto al EuroStoxx50 y al Dax Xetra, anoche dije que hoy esperaba subidas, con hueco al alza en la apertura y después una sesión de menos a más, pero desde luego no esperaba que la sesión fuese de la fortaleza mostrada hoy en Alemania, donde el Dax ha batido los máximos anuales de hace unas cuantas sesiones y el EuroStoxx se ha quedado en puertas de hacer lo mismo. Para mañana también tranquilidad con el planteamiento alcista abierto, supongo que seguiremos subiendo algo.

Pero la anécdota del día la ha dado el Ibex35, no ya porque como se ve en el gráfico inferior esté mucho más lejos de los máximos anuales, cosa normal teniendo en cuenta que es el que más ha subido durante el 'curso' y que los mercados a la larga tienden a compensarse, sino por las aperturas, fijaros los huecazos al alza en Eurex y en cambio como abría el Ibex a las 9:00, unos 100 puntos por debajo, pero también impresionante como en menos de 60 segundos se corrigió esa situación, vela desde luego curiosa la del día de hoy en ‘nuestro’ querido ChicharrIbex, una envolvente alcista de órdago con un rango de unos 250 puntos de mínimo a máximo.

Sesión 27 diciembre 2006 en Ibex, EuroStoxx y Dax

Un saludo y ojito a las inocentadas :)

Estrategia 27 diciembre 2006 {seguimiento}

27 diciembre 2006

Alerta Disparada!

Nombre : Ultimo >
Símbolo : 010015FESXH7
Precio Alerta : 4139.00
Ultimo Precio : 4140.00
Hora de Disparo: 10:15
Información Adicional : Alertas Sobre Precios

Alerta Disparada!

Nombre : Ultimo >
Símbolo : 010015FDAXH7
Precio Alerta : 6631.50
Ultimo Precio : 6632.00
Hora de Disparo: 10:00
Información Adicional : Alertas Sobre Precios

26 diciembre 2006

Estrategia 27 diciembre 2006 {seguimiento}

Estrategia 27 diciembre, seguimientoQuedan solamente tres sesiones de bolsa para este ya casi extinto 2006, ¡como se pasa el tiempo!, hace nada comenzamos el año y ya estamos aquí, a las puertas del 2007. No sé si considerar ese sentimiento bueno o malo, el tiempo es lo único que no distingue de clases, para todos pasa por igual, y no vuelve.

Este año ha sido un año escaso en festivos y se hace raro estar tantos días absolutamente desconectado de todo, el año que viene será más fructífero en ese sentido.

Y ahora al grano, si bien la última sesión ya tensionó demasiado la cuerda del lado bajista en el mercado Eurex y en cierto modo eso ya apuntaba a rebote a corto plazo, hoy, que si ha habido sesión en el mercado americano, allí se ha producido un rebote que propiciará que mañana probablemente abramos en el EuroStoxx {fesx} y el Dax {fdax} con un cierto hueco al alza y seguramente la sesión será una sesión de menos a más, esto en cierto modo entra dentro de lo esperable, pero ello no debe hacernos olvidar que el deterioro de los mercados europeos las últimas sesiones es bastante palpable simplemente mirando el gráfico diario, así que aunque será una sesión de cierto tramite para los sistemas, hay que tener presente lo dicho, es más, sería normal que los sistemas para la sesión del jueves nos pusiesen en modo de alerta en ambos futuros sobre índices.

El bono alemán {fgbl} también está en modo seguimiento para mañana, y la verdad es que ya van dos sesiones en las que yo (de modo personal) espero que haya un cierto rebote, pero nada, da continuas muestras de debilidad y sigue sesión tras sesión haciendo mínimos decrecientes, el Bund en su lógica ilógica :) es bastante tozudo cuando se sesga y parece pasar de otro tipo de indicadores o sobreventas, lo cual -dicho sea de paso- es bueno, el sistema permanece corto sin miramientos y precisamente eso es lo que hay que hacer, andarse con pocos miramientos y ceñirnos a lo que debemos ceñirnos. Ya rebotará cuándo le dé la gana... y ya lo veremos.

En fin, sesión de tramite mañana en Eurex, que debería en cierto modo digerir lo hecho hoy al otro lado del Atlántico.

Un saludo.
Estrategia 18 diciembre 2006 {seguimiento, vencimientos}

Agenda macro semana 51, del 25 al 29 de diciembre de 2006

LUNES 25 DE DICIEMBRE

INTERNACIONAL
Entre otros, cierran los mercados de Australia, Hong Kong, Singapur, Holanda, Bélgica, Francia, Alemania, Italia, Suecia, Suiza, Reino Unido, Estados Unidos y España.
ESPAÑA
- Mercado cerrado.
- Europac: Comienza el plazo de aceptación de OPA sobre Gescartao.
JAPÓN
- IPC de noviembre.
- Desempleo de noviembre.

MARTES 26 DE DICIEMBRE

INTERNACIONAL
Entre otros, cierran los mercados de Australia, Hong Kong, Euronext, Amsterdam, Alemania, Suecia, Reino Unido y España.
ESPAÑA
- Mercado cerrado.
- IPRI de noviembre (09.00)
- Solbes presenta revisión del programa de estabilidad presupuestaria 2006-2009 (12.00)
ESTADOS UNIDOS
- Mercado abierto.

MIÉRCOLES 27 DE DICIEMBRE

ESPAÑA
- Ebro Puleva paga dividendo de 0,085 euros por acción.
- Parquesol: Junta extraordinaria de accionistas (10.00, 1ª convocatoria)
- CIE Automotive paga dividendo de 0,6 euros por acción.
- Azkoyen: Admisión a negociación de 887.640 acciones de ampliación de capital liberada.
ESTADOS UNIDOS
- Venta de viviendas nuevas de noviembre (16.00). Previsión: 1,024 millones de viviendas. Dato de octubre: 1,024 millones.
- Reservas semanales de petróleo y derivados del Departamento de Energía (16.30)

JUEVES 28 DE DICIEMBRE

ESPAÑA
- Ventas minoristas de noviembre (09.00)
- Zeltia: Finaliza plazo de ampliación de capital de Neuropharma.
- CVNE paga 0,0752 euros de divividendo a cuenta de 2006.
FRANCIA
- Tasa de paro noviembre (08.45). Previsión: 8,7. Dato anterior: 8,8.
ESTADOS UNIDOS
- Solicitudes semanales de subsidio de desempleo (14.30). Dato anterior: 315.000.
- Confianza del consumidor de Conference Board de diciembre (16.00). Previsión: 102,3. Dato anterior: 102,9.
- Venta de viviendas de segunda mano de noviembre (16.00). Previsión: 6,21 millones. Dato de octubre: 6,24 millones.

VIERNES 29 DE DICIEMBRE

ESPAÑA
- IPCA adelantado de diciembre (09.00)
- Consejo de ministros (13.30)
- Mapfre: Junta extraordinaria de accionistas para aprobar ampliación de capital en el marco de nueva estructura del grupo (12.00)
- Gobierno anuncia marco regulatorio de eléctricas en 2007-2010.
ZONA EURO
- M3 de noviembre. Previsión: +8,7% interanual. Anterior: +8,5 interanual.
ESTADOS UNIDOS
- Índice PMI de Chicago de diciembre.

[vía AFX News]

21 diciembre 2006

Hoy, de nuevo, incidencias en MEFF

MEFF 2006.12.21 a las 12:46
Incidencias en MEFF 2006.12.21 12h46m

MEFF 2006.12.21 a las 12:58
Incidencias en MEFF 2006.12.21 resuelta 12h58m


Afortunadamente, y de momento, en Eurex (que es lo que aquí nos importa) sin problemas con la difusión de datos de mercado.

Un saludo.

EADS, oportunidad de compra

EADS, oportunidad de compra

EADS intradiario
Clicar imagen para ver en detalle.

¿Nadie lo ha visto?
Un saludo.
EADS saliendo del pozo

Carl Sagan, un pastor de la ciencia

Carl Sagan (placa en Sonda Pioneer)Carl Sagan (Cosmos)
Clica en las imágenes: Placa en la sonda Pionner / Fotograma 'Cosmos'

Hoy, ahora que todavía es día 20 de diciembre de 2006, aunque sea por las islas de la Polinesia Francesa ;), se cumplen 10 años de la muerte de Carl Sagan, quién no se ha enterado del triste aniversario.

Hablar de él, de su vida, y de su aporte a la divulgación de la ciencia de un modo cercano al común de los mortales casi sobra teniendo sitios tan perfectamente documentados y de uso público como la Wikipedia en español o en inglés es casi innecesario, por lo que voy a dar mas bien una visión personal (muy personal) de lo que para mi supuso Sagan y su serie 'Cosmos: Un viaje personal'.

Para un montón de gente de mi generación, unos años por arriba o por abajo, fue el gran descubrimiento, el pastor (era considerado como un ateo o agnóstico y un escéptico con sólidas posiciones contra las religiones y las pseudociencias -vamos, en la actualidad seria gran amigo de Iker Jiménez-), no hay más que darse una vuelta por los resultados de Technorati (lástima que pese a ser la hora que es siga siendo 'sólo' el segundo resultado en las búsquedas) para comprobar como para mucha gente su libro y su serie Cosmos fueron un revulsivo que por entonces nos acercaron de un modo sencillo conceptos difícilmente asimilables por sus magnitudes: reales y conceptuales.

Busquedas Technorati 20 diciembre 2006Yo le descubrí con la serie Cosmos y recuerdo con cierto toque geek/nerd típico de las películas, como los sábados (o los domingos) a las 11:00 de la mañana (de la hora si estoy seguro) echaban en La Primera Cosmos, y yo era el bicho rato porque dejaba la pandilla tirada en la vega del río o la piscina para ir a ver la serie :-), me fascinaba, era con un lenguaje sencillo, con unas animaciones espectaculares (hay que tener en cuenta que la serie se estrenó en 1980, -con la película Tron me sucede algo parecido-, gráficamente estaba adelantada a su tiempo), y, sobretodo explicada por alguien muy cercano, en un tono muy amable, en el tono y énfasis del buen profesor, ese que te lleva a su terreno y no puedes hacer nada, el profesor de muchos. Tendría yo los 12-15 años más o menos y serian los finales de los 80, una reposición, aún hoy -y no soy el único- me quedo hipnotizado al escuchar banda sonora del comienzo de la serie.

La admiración me llevó a hacerme con la serie en cuanto tuve oportunidad, y a verla, mejor dicho oírla, sin el doblaje al español, que era bueno, como la mayoría de los doblajes que se realizan en España, pero yo quería mas, quería oír el tono, las pausas, los argumentos originales, sin descafeinar, me enganchó.

Para profundizar, teniendo tiempo, os recomiendo visitar la Wikipedia tanto en español como en inglés e ir buceando en los enlaces de las páginas.
Y para acabar el off-topic os dejo una frase que a mí me encanta:

En la ciencia suele ocurrir que un científico diga: "Es un buen argumento, yo estaba equivocado", cambie de opinión y desde ese momento no se vuelva a mencionar la antigua posición. Realmente pasa. Aunque no lo frecuentemente que debería ya que los científicos son humanos y el cambio es a veces doloroso. Pero ocurre cada día. No recuerdo la última vez que algo así pasó en política o religión.

Aplicable también a la bolsa, y a los que se enamoran de ciertas posiciones o títulos, aquí hay que saber cambiar de opinión ante los argumentos del mercado.

Un abrazo.

20 diciembre 2006

Air Madrid y la marca Madrid

logo Air MadridLa verdad es que esta entrada la escribo desde la más absoluta de las ignorancias respecto a la legislación o normativa sobre marcas registradas y corporativas.
Pero desde siempre me ha parecido un disparate que pueda haber empresas que usen en todo o parte de su logo nombres 'de ámbito público' que no son suyos.

El consuelo es que no es algo que suceda sólo aquí, sucede en todo el mundo, pero una estupidez repetida mil veces no se convierte en algo sensato, sin ir mas lejos y en el mismo ramo que la 'de cuerpo presente' Air Madrid, nos encontramos a por ejemplo Air Berlín, y no hay mas que cogerse unas páginas amarillas y ver el uso y abuso que se produce de las marcas genéricas de ciudades, lugares y países.

Claro, cuando alguna vez ha salido este tema en alguna conversación y he dicho que estoy profundamente en contra, siempre sale el listillo de turno poniendo el ejemplo del Real Madrid (o el Barcelona, me da igual) con el argumento de "¿Te imaginas el dineral que tendría que gastar el Ayuntamiento o la Comunidad de Madrid para que la marca “Madrid” aunque sea asociada al “Real Madrid” sea como es reconocida en todo el mundo del modo en que lo es?"

Y claro, te dejan un poco como sin argumentos, porque el ejemplo es desde luego muy poco rebatible, es cierto que Madrid (el nombre, que luego la imagen de la ciudad seguirá siendo muy probablemente la típica de España de las sevillanas, la paella, los toros ¡y olé!), se conoce en todo el mundo gracias en parte a dicho club de fúlbol.

Ahora bien, cuando pasa algo como lo sucedido con Air Madrid, ¿cuánto daño se hace a una ciudad o a un país en cuestión de imagen?, y más si cabe en este caso que el turismo es una muy grande e importante fuente de ingresos, seguramente habrá sesudos estudios que analicen y justifiquen lo uno y lo otro, que no es el próposito del post, pero a mi siempre me ha 'chirriado' -más bien mucho- el uso por empresas privadas de marcas publicas, no sé.

Según paginas amarillas en toda España 'sólo' hay 6.244 empresas que usen la palabra Madrid en su imagen corporativa, 'sólo' 8.042 que hacen lo mismo con la palabra Barcelona, 5.311 con Valencia, 5.255 Sevilla, etc... y la marca 'España' es usada por 16.662 empresas en todo el país. ¿Estarán todas ellas ayudando a mejorar nuestra imagen exterior o todo lo contrario? y en el caso de que sólo un 5% de ellas tiren por tierra el prestigio o imagen de la marca robada... ¿sigue siendo rentable?... yo creo que con que sólo haya una que lo haga, no compensa.

Se acabó el off-topic, un saludo.

Enagás y Red Eléctrica Española, cuestión de perspectiva

Enagás

Hoy, la excusa:
Enagás
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Sesión 20 diciembre 2006:
ENG.mc 2006.12.21 minichart

Desde hace dos años:
Enagás, chart semanal
Red Eléctrica Española

Hoy, la excusa:
REE
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Sesión 20 diciembre 2006:
REE.mc 2006.12.21 minichart

Desde hace dos años:
Red Eléctrica Española, chart semanal


Nota de agradecimiento: esta entrada en parte es posible gracias a elEconomista y Yahoo! charts.

Estrategia 20 diciembre 2006 {seguimiento}

Estrategia 20 diciembre, seguimiento


Sin novedad, de momento, largos en Dax y EuroStoxx y cortos en Bund.
Un saludo.

Estrategia 18 diciembre 2006 {seguimiento, vencimientos}

18 diciembre 2006

Estrategia 18 diciembre 2006 {seguimiento, vencimientos}

Estrategia 18 diciembre, seguimientoBuenas, hoy no pensaba subir estrategia, ya sabéis que si no hay novedad al respecto de las posiciones y planteamientos abiertos o bien 'no toca' estrategia o bien la que se sube se rotula como {seguimiento}, vamos con un breve repaso:

En el Bund pese al intento de recuperación al alza intradía finalmente la caída se aceleró y acabó cerrando en los 117,33 puntos, curiosamente -porque no siempre es así- el Bund se está moviendo estas últimas sesiones mas con lo que pasa en el tipo de cambio euro/dólar que otra cosa, si miráis un chart eurus veréis como el dólar está haciendo un claro pullback a la antigua zona de resistencia, si continua el paralelismo en los movimientos, es de esperar llegar a ver al Bund en los entornos de 116,75-116,50 y luego ahí ya se verá, la tendencia de fondo del Euro es claramente alcista y la relación 1,36 parece un primer objetivo mas que factible.

En el EuroStoxx y Dax muy poco que añadir, la sesión del viernes, como todas las sesiones de vencimientos de futuros fue -a ratos- un tanto volátil e indecisa, al final no hay que tener muy en cuenta lo que suceda en una sesión así, seria normal una pequeña parada e incluso un ligero retroceso para posteriormente continuar con la tendencia alcista, que si observamos el color verde de las últimas velas de los charts no está (ni mucho menos) en duda, pese a la verticalidad.

Ahora quiero insistir en una idea de trading respecto a los vencimientos, mirad dos charts inferiores...
¿Que chart es el bueno? ¿el continuo con ese pedazo -e inexistente- gap? ¿el vencimiento anterior? ¿el vencimiento actual?

Considerar que en cada vencimiento perdemos X puntos además de no ser del todo cierto, puede desbaratarnos el sistema de especulación, a fin de cuentas el sistema no sabe si eso es un gap de verdad o un gap de vencimiento y no sabe mover las referencias de precio en función del diferencial de precios entre vencimientos, si esto sucede cuatro veces al año en mercados tipo Eurex o USA imaginaros que follón en MEFF que la historia se repite todos los meses, 12 veces al año ni más ni menos (por cierto, es otro motivo para pasar del futuro del Ibex 35 respecto a otros futuros sobre índices).

FESX, continuo, diciembre y marzo


Fijaros que en el caso del Dax estamos hablando de unos 60 puntos de diferencial (hacer la lectura en euros con ese planteamiento es más hiriente si cabe).
El caso es que en Eurex -y en casi cualquier futuro que cojamos- la vida real de un contrato viene a ser mas o menos el doble de la vida oficial de dicho contrato, por ejemplo, ahora mismo ya se pueden comprar y vender posiciones es el vencimiento de junio de 2007... lo que sucede es que el volumen de contratación es tan bajo que no es nada práctico -ni recomendable- pero a medida que se vaya acercando marzo, muy poco a poco, el volumen de contratación va creciendo y 'la curva se ve más continua', menos errática, y cada vez mas similar al contrato vigente, pudisteis ver un ejemplo gráfico en esta entrada, hasta que finalmente el roll over al siguiente vencimiento deberemos hacerlo la última semana del tercer viernes de mes, que es cuando el futuro en vigor y el próximo empiezan a igualar su volumen de actividad.
Curiosamente, en el mercado de futuros de Chicago este salto de un vencimiento a otro se produce, no la semana de expiración, sino la semana de 15 días antes, quedando la semana de vencimiento con un volumen mas bien escaso el futuro en vigor, cosas de los mercados,... "donde fueres haz lo que vieres" :-)
A lo que voy, que me voy por las ramas, que la vida del contrato sea de seis meses nos permite aplicar el sistema en la curva del vencimiento y NO en la del gráfico continuo, así el sistema cuenta con datos previos suficientes para olvidarse de gaps y se ciñe exclusivamente a los precios y referencias de SU contrato... al menos yo lo hago así, y lo hago por eso.

FDAX, continuo, diciembre y marzo


Y para acabar... ya me doy miedo a mi mismo cuando empiezo diciendo que el post será corto: es cuando me quedan señores ladrillos :(, bueno, para acabar echaremos un vistazo al calendario, ¡quedan ocho sesiones de mercado de 2006! ya nos hemos 'fumao' el 2006.

Calendario bolsa en diciembre 2006La novedad es que dentro de 7 días el mercado bursátil se toma dos días de fiesta, que ya está bien, que desde que se homogeneizó el mercado europeo bursátil sólo hay 5 festivos al año, y podéis clicar aquí y ver el calendario de mercado de este año, tristísimo ¿verdad?, tanto que es digno de mención cualquier festivo :) En fin, menos mal que que el mercado este abierto tantos días e incluso tantas horas (Eurex abre cada día desde las 7:50 a las 22:03) no quiere decir que tengamos que estar como un clavo frente al TFT, yo al menos intento huir lo más posible del intradía (y del PC, que incluso los fines de semana procuro no tocar), benditos sistemas programables y operativa tendencial.

Un saludo.
Estrategia 15 diciembre 2006 {seguimiento}
Entradas sobre vencimientos

Agenda macro semana 50, del 18 al 22 de diciembre de 2006

LUNES 18 DE DICIEMBRE

ESPAÑA
- NH Hoteles: Termina plazo para acudir a la opa de Sotogrande.
ESTADOS UNIDOS
- Déficit por cuenta corriente 3TR. Dato anterior: 218.410 mln usd.
- Oracle: Resultados 2TR.

MARTES 19 DE DICIEMBRE

ESPAÑA
- Precios industriales de octubre (09.00)
ALEMANIA
- Indice Ifo de confianza empresarial (10.30). Previsión: 107. Dato anterior: 106,8.
- Índice Ifo de valoración empresarial. Previsión: 114,2. Dato anterior: 113,9.
- Índice Ifo de expectativas empresariales. Previsión: 100,1. Dato anterior: 100,1.
ESTADOS UNIDOS
- Construcción viviendas nuevas noviembre (14.30). Dato anterior: 1,772 mln unidades.
- Permisos de construcción de viviendas nuevas noviembre (14.30). Dato anterior: 1,638 mln unidades.
- IPRI noviembre (14.30). Previsión: +0.7%. Dato anterior: -1,6%
- IPRI subyacente noviembre. Previsión: +0,3%. Dato anterior: -0,9%
- Morgan Stanley: Resultados 4TR.

MIÉRCOLES 20 DE DICIEMBRE

ESPAÑA
- Costes laborales 3TR (09.00)
- Indra: Junta extraordinaria sobre ampliación de capital de Soluzion.
- Miquel y Costas paga dividendo de 0,148 euros.
- Vista en juzgado de Nueva York sobre caso E.On / Acciona.
ZONA EURO
- Trichet pronuncia discurso ante el comité de asuntos económicos y monetarios del parlamento europeo (11.15)
ESTADOS UNIDOS
- Fedex Corp: Resultados 2TR.
- Nike Inc: Resultados 2TR.
- Reservas semanales de petróleo del Departamento de Energía (16.30)

JUEVES 21 DE DICICIEMBRE

ESPAÑA
- Acciona: Se ejecuta la venta a Inmocaral del 15% de FCC.
ZONA EURO
- BCE: Reunión del consejo de gobierno. No se adoptará decisión sobre tipos de interés.
REINO UNIDO
- PIB definitivo de 3TR.
ESTADOS UNIDOS
- PIB final 3TR (14.30). Previsión: 2,2%. Dato anterior: 2,6% (1ª revisión: 2,2%)
- Solicitudes semanales de subsidio por desempleo (14.30). Dato anterior: 304.000
- Índicadores anticipados de la Conference Board (16.00). Dato anterior: 138,3

VIERNES 22 DE DICIEMBRE

ESPAÑA
- Ocupación y precios hoteleros en noviembre (09.00)
- Unipapel paga dividendo de 0,11 euros.
- Faes Farma paga dividendo de 0,07 euros.
- Consejo de Ministros (13.30)
ZONA EURO
- Balanza por cuenta corriente octubre (en términos desestacionalizados) (10.00). Previsión: +1.000 mln eur. Dato Anterior: -300 mln eur.
FRANCIA
- PIB 3TR (segunda revisión) (08.40). Previsión: sin variación mensual. Dato anterior: +1,2 (Primera revisión: sin variación)
ESTADOS UNIDOS
- Pedidos de bienes duraderos noviembre (14.30). Previsión: +1,0% Dato anterior (revisado): -8%
- Confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan de diciembre (dato definitivo) (16.00). Dato anterior: 92,1

[vía AFX News]

16 diciembre 2006

Explicación de qué se ve en los videos de vencimiento de futuros

Como me comentan -y con muchísima razón- no todo el mundo tiene por qué saber descifrar lo que se ve en los videos de los vencimientos de futuros que subí ayer, así que voy a explicar con otra animación (de 1,48MB) lo que se ve en dichos videos flash publicados ayer tras los vencimientos de EuroStoxx50 (de 3,72MB) a las 12:00 horas y de Dax Xetra (de 2,95MB) a las 13:00 horas:

Explicación de los videos de vencimiento de futuros


Un saludo.
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15 diciembre 2006

Vencimiento del futuro Dax Xetra, video {fdaxz6 a fdaxh7}

El Dax Xetra no iba a ser menos que el EuroStoxx50 :)

Actualización: Pinchando aquí se puede ver explicada toda la información que muestra el video.



Un saludo.
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Vencimiento (para curiosos) del futuro EuroStoxx50 {fesxz6 a fesxh7}

Si alguna vez te has preguntado cómo vence un futuro, o cómo son de volátiles los últimos segundos de vida de un contrato sobre el EuroStoxx50, aquí tienes la respuesta más visual que puedo dar, como diria alguno:
"El rey fesxZ6 ha muerto, ¡viva el rey fesxH7!" XD

Actualización: Pinchando aquí se puede ver explicada toda la información que muestra el video.



Un saludo.
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